本周新股發(fā)行又掀波浪，寧德時(shí)代擬登陸創(chuàng)業(yè)板，成為汽車行業(yè)的一件大事。動(dòng)力電池行業(yè)“洗牌”加速，去年全球出貨量排名第二的比亞迪，今年前三個(gè)季度已經(jīng)被寧德時(shí)代等企業(yè)反超。

截至昨天收盤，溫氏股份市值逼近1400億元。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，寧德時(shí)代有望“沖刺”創(chuàng)業(yè)板第一股溫氏股價(jià)。

強(qiáng)項(xiàng)：動(dòng)力電池超速增長(zhǎng)

11月10日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站對(duì)外發(fā)布了寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票招股說明書(預(yù)披露文件)。

于是乎，寧德時(shí)代突然以小巨人的姿態(tài)出現(xiàn)在資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。這家公司頭頂“估值將達(dá)1300億、業(yè)內(nèi)華為、市場(chǎng)份額超比亞迪……”等消息紛至沓來。市場(chǎng)認(rèn)為，寧德時(shí)代有望成為非國(guó)有企業(yè)中的最大規(guī)模IPO融資案例，毫無疑問將改變?nèi)騽?dòng)力電池競(jìng)爭(zhēng)格局。

明星企業(yè)背后，大牌云集。東風(fēng)汽車、上汽集團(tuán)、中聯(lián)重科、七匹狼等上市公司，都是其背后股東，市場(chǎng)驚呼，近乎半個(gè)汽車圈都坐在了這場(chǎng)資本盛宴的豪華餐桌前。

寧德時(shí)代2011年在福建寧德成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)是新能源車動(dòng)力電池，業(yè)績(jī)非常驚艷。數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年、2016年及2017年1-6月，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入分別為8.67億元、57.03億元、148.79億元、62.4億元;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.54億元、9.31億元、30.22億元、18.57億元。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代主要營(yíng)收來自動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)和鋰電池材料的銷售。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售收入分別為7.15億元、49.8億元、139.8億元和53.4億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.17%、87.98%、95.55%和87.14%，市場(chǎng)已感受到了動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的超速增長(zhǎng)。

朋友：眾多“明星”公司加盟

據(jù)了解，公司此次發(fā)行股份不超過2.17億股，占發(fā)行后總股本比例不低于10%，全部為發(fā)行新股。募投項(xiàng)目為：寧德時(shí)代湖西鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目和寧德時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能電池研發(fā)項(xiàng)目，擬用募集資金投資131.2億元。

從預(yù)披露看，今年以來，吉利成為寧德時(shí)代最大客戶，銷售額為9.23億元，占其營(yíng)收比為14.67%。2015年和2016年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量分別為2.19GWh和6.80GWh，連續(xù)兩年在全球動(dòng)力電池企業(yè)中排名前三位。在客戶方面，寧德時(shí)代的客戶幾乎均為整車企業(yè)的龍頭，包括宇通集團(tuán)、上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)、吉利集團(tuán)、湖南中車、東方集團(tuán)和長(zhǎng)安集團(tuán)等。在國(guó)際品牌客戶方面，公司進(jìn)入寶馬、大眾等國(guó)際一流整車企業(yè)的供應(yīng)體系，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)為國(guó)際汽車品牌提供動(dòng)力電池解決方案的供應(yīng)商。公司與蔚來汽車等新興整車企業(yè)(包括互聯(lián)網(wǎng)車企、智能車企等)開展合作，積極布局智能汽車領(lǐng)域。在供應(yīng)商方面，先導(dǎo)智能、科達(dá)利、杉杉股份都出現(xiàn)在寧德時(shí)代近幾年的供應(yīng)商名單上。

在寧德時(shí)代股東榜上42位股東中，明星公司“風(fēng)起云涌”。公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，至少涉及8家上市公司，其中包括：中國(guó)平安實(shí)控的平安置業(yè)持有發(fā)行前股份0.59%；長(zhǎng)安汽車作為主要有限合伙人之一的德茂海潤(rùn)持有發(fā)行前股份1.18%；上海云鋒在寧德時(shí)代的發(fā)行前股份占比1.18%，背后則可看到泛?？毓伞⑷A誼兄弟、蘇寧控股集團(tuán)等身影。此外，股東華鼎新動(dòng)力、新疆東鵬、綠聯(lián)君和與*ST川化、TCL、中聯(lián)重科等A股公司有相關(guān)性。寧德時(shí)代股東中還有聯(lián)想（北京）有限公司，其持有發(fā)行前股份0.35%；深創(chuàng)投持有發(fā)行前股份0.22%。

在參股或其他相關(guān)公司方面，招股說明書稱，寧德時(shí)代擁有22家控股子公司、9家參股子公司及1家分公司。其中多家參股子公司為與其他行業(yè)龍頭共同投資合作成立，涉及上汽集團(tuán)、福田汽車、長(zhǎng)安汽車、一汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)。根據(jù)天眼查最新數(shù)據(jù)顯示，137名寧德時(shí)代員工通過員工持股計(jì)劃持有9.9%的股份。

估值：推測(cè)超過1300億元

市場(chǎng)推測(cè)，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格在60元/股左右，其估值已超過1300億元。而創(chuàng)業(yè)板市值第一的為溫氏股份，截至昨天，最新市值逼近1400億元。市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果順利上市，寧德時(shí)代大概率將成為創(chuàng)業(yè)板第一股。8個(gè)月前，郭臺(tái)銘旗下的鴻海集團(tuán)發(fā)布公告稱，子公司富泰華以10億元的代價(jià)獲得寧德時(shí)代1.18%的股權(quán)。據(jù)此估算，寧德時(shí)代當(dāng)時(shí)估值約為840億元。8個(gè)月時(shí)間內(nèi)，寧德時(shí)代的估值已經(jīng)有大幅增長(zhǎng)。

寧德時(shí)代在市場(chǎng)份額上表現(xiàn)突出，其產(chǎn)值占比甚至超過了比亞迪。據(jù)其披露，2016年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池前十大廠商的產(chǎn)值占全國(guó)的比例為83.9%，行業(yè)集中度較高，其中寧德時(shí)代的產(chǎn)值份額最高，占23.3%，其次是比亞迪，其產(chǎn)值份額占22.5%。（劉慎良）