在暫停上市6個(gè)月后，*ST長(zhǎng)生重新回到投資者的視線。公司近日發(fā)布《關(guān)于公司股票可能終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》稱(chēng)，*ST長(zhǎng)生暫停上市6個(gè)月的期限已于2019年9月15日到期，隨后深交所將在15個(gè)交易日內(nèi)作出公司股票是否終止上市的決定，如果被終止上市，公司股票交易將進(jìn)入退市整理期，交易期限為30個(gè)交易日。

基于*ST長(zhǎng)生疫苗造假事件產(chǎn)生的惡劣影響，證監(jiān)會(huì)專(zhuān)門(mén)為此修訂了退市制度，將“危及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全的重大違法行為”納入到“強(qiáng)制退市”范疇。據(jù)此判斷，*ST長(zhǎng)生最終被強(qiáng)制退市幾乎沒(méi)有太大懸念。

然而，*ST長(zhǎng)生的退市之路卻走得過(guò)于曲折。2018年10月16日，*ST長(zhǎng)生收到“國(guó)家藥品監(jiān)督管理局行政處罰決定書(shū)”以及“吉林省食品藥品監(jiān)督管理局行政處罰決定書(shū)”，不僅吊銷(xiāo)了*ST長(zhǎng)生子公司的《藥品生產(chǎn)許可證》，還開(kāi)出了罰沒(méi)款超過(guò)91億元的巨額罰單。至此，*ST長(zhǎng)生疫苗造假事件已經(jīng)水落石出，對(duì)*ST長(zhǎng)生實(shí)施強(qiáng)制退市已經(jīng)具備必要的條件。

但*ST長(zhǎng)生的退市進(jìn)程一直不急不躁。在國(guó)家藥品監(jiān)督管理局及吉林省藥品監(jiān)管局做出行政處罰近兩個(gè)月之后，*ST長(zhǎng)生才于2018年12月11日收到深交所發(fā)布的重大違法強(qiáng)制退市事先告知書(shū)。2019年1月14日晚，*ST長(zhǎng)生發(fā)布《關(guān)于收到深圳證券交易所重大違法強(qiáng)制退市決定暨復(fù)牌的公告》稱(chēng)，深交所決定對(duì)*ST長(zhǎng)生股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市，同時(shí)啟動(dòng)后續(xù)退市的有關(guān)工作。

在“后續(xù)退市工作”方面，*ST長(zhǎng)生經(jīng)歷的退市流程表現(xiàn)得有些拖泥帶水。比如，先安排30個(gè)交易日的退市風(fēng)險(xiǎn)警示期交易；退市風(fēng)險(xiǎn)警示期結(jié)束后，安排6個(gè)月的暫停上市期；暫停上市期滿(mǎn)后，深交所要用15個(gè)交易日的時(shí)間來(lái)作出“*ST長(zhǎng)生股票是否終止上市”的決定；一旦確定其終止上市，還要再給30個(gè)交易日的退市整理期；退市整理期結(jié)束后，*ST長(zhǎng)生股票才正式退出A股市場(chǎng)。根據(jù)這樣的流程安排，*ST長(zhǎng)生正式退市最早也要到2019年11月了，比國(guó)家藥品監(jiān)督管理局及吉林省藥品監(jiān)管局做出行政處罰的時(shí)間足足晚了13個(gè)月。而這漫長(zhǎng)的13個(gè)月，不僅對(duì)違法的上市公司是一種煎熬，對(duì)因此受損的投資者也是一種煎熬。

其實(shí)，對(duì)于*ST長(zhǎng)生這種因重大違法被強(qiáng)制退市的案例，完全沒(méi)有必要如此拖拖拉拉，“快刀斬亂麻”的方式對(duì)違法者更具震懾作用，對(duì)受損投資者也是一種合理的保護(hù)。首先，因重大違法被實(shí)施強(qiáng)制退市不需做出后續(xù)退市相關(guān)安排。這樣不僅可以大幅提高資本市場(chǎng)對(duì)重大違法公司強(qiáng)制退市的效率，也更能體現(xiàn)對(duì)重大違法公司法不容情的執(zhí)法理念，表明監(jiān)管層對(duì)重大違法行為勢(shì)不兩立的鮮明態(tài)度。

其次，因重大違法被強(qiáng)制退市的公司，沒(méi)有暫停上市的必要。暫停上市期是給準(zhǔn)退市公司的一個(gè)“觀察期”，比如，對(duì)連續(xù)3年虧損的公司實(shí)行暫停上市處理，是希望準(zhǔn)退市公司能在暫停上市期限內(nèi)扭虧為盈，從而擺脫退市的命運(yùn)。但*ST長(zhǎng)生違法事實(shí)清楚，社會(huì)影響惡劣，依法必須嚴(yán)懲，已經(jīng)沒(méi)有“觀察”的必要，又何必設(shè)置一個(gè)“暫停上市期”來(lái)拖延退市的時(shí)間呢？

此外，設(shè)置退市風(fēng)險(xiǎn)警示期交易與退市整理期交易也無(wú)此必要。這種做法并不能保護(hù)投資者的合法權(quán)益，只是將投資風(fēng)險(xiǎn)在不同投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移而已。與其讓投資者在漫長(zhǎng)的等待中煎熬，還不如“快刀斬亂麻”地實(shí)施退市，讓投資者早點(diǎn)與*ST長(zhǎng)生劃清界限，早點(diǎn)拿起法律武器來(lái)維護(hù)自己的合法權(quán)益。讓投資者早點(diǎn)拿到賠償、盡快彌補(bǔ)上市公司違法行為造成的損失，才是切實(shí)維護(hù)投資者的合法權(quán)益。