在防控疫情的特殊時(shí)期，醫(yī)用口罩、醫(yī)用手套等是一線醫(yī)護(hù)人員急需的物資。期貨公司該如何發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為抗“疫”出力？向生產(chǎn)這些醫(yī)療物資的企業(yè)提供原料價(jià)格保障是一個(gè)不錯(cuò)的思路。

2月15日，在國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，加大商品和金融期貨期權(quán)產(chǎn)品供給，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，助力解決一些實(shí)體企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存高、原材料緊張、價(jià)格波動(dòng)等問(wèn)題。一些期貨公司已經(jīng)積極行動(dòng)起來(lái)。

近日，建信期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人向上證報(bào)介紹了他們的抗“疫”新方法：“由于口罩、手套等醫(yī)療物資供應(yīng)緊張，直接采購(gòu)物資援助一線的難度較大。公司便轉(zhuǎn)換思路，考慮到如口罩、手套、防護(hù)服、護(hù)目鏡、酒精棉片等的原材料均與大宗商品有關(guān)，我們可以利用期貨市場(chǎng)的套期保值功能，為生產(chǎn)上述抗‘疫’物資的企業(yè)提供幫助。這也是間接為抗‘疫’出力。”

于是，建信期貨迅速和建行金融市場(chǎng)交易中心取得聯(lián)系，尋找符合條件的客戶名單。在建行山東省分行的配合下，很快鎖定了口罩布的行業(yè)龍頭、大型民營(yíng)企業(yè)道恩集團(tuán)，向其免費(fèi)贈(zèng)送了基于口罩布原材料聚丙烯（PP）的看漲期權(quán)，以“口罩期權(quán)”幫助這家企業(yè)有效控制原材料成本。

類似案例還有“手套期權(quán)”。南華資本場(chǎng)外衍生品部經(jīng)理唐超告訴上證報(bào)，就在和國(guó)內(nèi)較大的醫(yī)用手套生產(chǎn)商江西云鴿的溝通中，南華期貨了解到，江西云鴿生產(chǎn)醫(yī)用手套的原料98%是乳膠，每個(gè)月的使用量是400噸?；诖耍先A期貨想到，可通過(guò)子公司南華資本為江西云鴿免費(fèi)提供一份“階梯二元·橡膠期權(quán)”，在疫情防控期間為這家醫(yī)用手套生產(chǎn)企業(yè)作免費(fèi)的原材料價(jià)格保險(xiǎn)。

“口罩期權(quán)”“手套期權(quán)”看似新奇，實(shí)際上都是為口罩、手套生產(chǎn)商就原材料價(jià)格成本做好管控，間接減輕了這些實(shí)體企業(yè)的原料漲價(jià)壓力。

建信期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹道，設(shè)計(jì)該筆“口罩期權(quán)”時(shí)，主要針對(duì)道恩集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排以及原材料分批采購(gòu)的情況，最終選擇了針對(duì)聚丙烯品種的1個(gè)月期限的亞式看漲期權(quán)。對(duì)于設(shè)計(jì)中的難點(diǎn)，這位負(fù)責(zé)人提到：“由于聚丙烯目前尚無(wú)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理只能運(yùn)用期貨來(lái)復(fù)制期權(quán)，交易過(guò)程中須實(shí)時(shí)盯緊市場(chǎng)行情和波動(dòng)率變化。而近期聚丙烯價(jià)格波動(dòng)較大，期權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)以及最終行權(quán)價(jià)的確定難度較大。我們將該筆期權(quán)入場(chǎng)交易后，一直和生產(chǎn)企業(yè)保持溝通，持續(xù)開展后續(xù)服務(wù)并完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。”

對(duì)上述在疫情防控中催生的衍生品創(chuàng)新，多數(shù)期貨業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這在創(chuàng)新型期權(quán)的運(yùn)用上是一次成功的嘗試，也使期貨行業(yè)將來(lái)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中具備了更多可推廣、可復(fù)制的經(jīng)驗(yàn)。