中國證券報記者從多家基金公司獲悉，上周五(10月18日)，不少近期上報債券基金產品較多的基金公司收到監(jiān)管相關要求，債券型基金的審核將進一步規(guī)范。顯然，與政策方向同步，大力發(fā)展權益類基金成為公募基金行業(yè)風向標。

當前，債基中有一定比例為機構定制型，業(yè)內人士表示，貨幣基金和債券基金一直是機構資金投資避稅的通道，此次規(guī)范固收類產品審核，機構定制的產品上報將受影響。

規(guī)范固收類基金審核

10月21日，國債期貨全線收跌，10年期、5年期主力合約創(chuàng)7月2日以來新低。截至收盤，10年期、5年期期債主力合約分別跌0.29%、0.13%，報價分別為97.785元、99.545元，創(chuàng)下7月2日以來新低。

某債券投資經理表示，債市下跌與公募債基審核受限有一定影響，如果債基審核難度加大，就會導致債券需求減小，在供給不發(fā)生相應變化的情況下，債券價格或者說發(fā)行成本就會受到不利影響。

中國證券報記者了解到，近日，上報較多產品的基金公司收到監(jiān)管相關要求，具體主要有以下幾類：第一，普通債基方面，以今年8月為臨界點，8月以前上報的只留2只；8月以后上報的可能保留一半，其中針對同時提供承諾函、發(fā)行上限10億元、6個月內不開放產品申購這部分，已經獲批的產品不受限制。第二，商品類ETF方面，只保留黃金ETF和上海金ETF，其他所有產品可能需撤回。第三，跨市場債券ETF可能需撤回。第四，機構類債基可能需有1年以上的封閉運作期。第五，證金債指數基金超過2只的可能需撤回。

一位基金人士表示，上報的所有浮動凈值型貨幣或需撤回，重新研究產品屬性。

“確實收到了監(jiān)管要求，監(jiān)管對權益基金一直是鼓勵態(tài)度，對于債券基金和貨幣基金，總體上保持控制的態(tài)勢。不過，具體到每家公司和每只產品應有一定的靈活性。”某公募基金公司總經理表示。

另一家公募基金總經理則表示，暫未收到相關要求，公司目前在排隊的產品也不多，媒體傳出的要求內容不包含二級債基。而二級債基的基金經理會根據市場情況，適當配置股票，增厚基金收益，這與監(jiān)管鼓勵權益基金的發(fā)展是一致的。此外，他希望可以具體問題具體分析。

基金產品注冊提速

事實上，此前監(jiān)管對公募基金的審核流程與進度已經有所改變。中國證券報記者調研了解到，近期，公募權益基金產品的申報注冊流程有所提速，且優(yōu)先處理權益類產品的審核。

一位基金業(yè)內人士張華(化名)表示，之前上報的債券類基金產品都沒有批，后上報的權益類基金反而先獲批了。另一位接近監(jiān)管層的人士也表示，今年申報的基金產品，會優(yōu)先權益類產品審核，非權益類產品會被延遲處理。

數據顯示，從月度數據來看，9月共有112只基金產品獲批，其中44只為債券類基金，剩余均為權益類基金。相較于8月獲批的30只產品和7月獲批的53只產品而言，基金產品注冊明顯提速，且多數為權益類產品。

對“通道”影響較大

數據統(tǒng)計，有半年報統(tǒng)計的2238只債券型基金中，1063只基金的機構投資者比例在90%以上?？傮w來看，多數債基的投資者中，機構占比較高，儼然為機構定制型。對此，一位基金人士表示，貨幣基金和債券基金一直是機構資金投資避稅的通道，此次規(guī)范固收類產品審核，機構定制的產品上報將受影響。

“現在很多公司的產品部都在和各個銷售渠道商量撤哪些產品。”一位基金人士表示。“實際上，部分產品是由機構定制的，根據機構需求與渠道溝通，再進行產品上報。”

事實上，大力發(fā)展權益類基金已成為公募基金行業(yè)風向標。一家小型基金公司相關人士表示，在監(jiān)管提倡大力發(fā)展權益基金的背景下，公司前段時間發(fā)行了第一只權益基金。

除了發(fā)行權益類產品外，不少公司也在費率模式方面進行創(chuàng)新，引導投資者堅持長期投資與價值投資。業(yè)內人士表示，大力發(fā)展權益基金應從如何引導投資者建立合理預期、堅持長期投資出發(fā)。

此前，已有不少基金公司開始備戰(zhàn)浮動管理費基金產品。據業(yè)內人士透露，中歐等首批6家上?；鸸驹圏c，已有相關產品上報。浮動管理費產品通過利益綁定的方式，讓基金公司、基金經理和投資者的利益訴求保持一致，有利于引導投資者堅持長期投資。

此外，最近還有基金公司力推后端收費的基金產品。“簡單來說，就是基金份額持有時間越長，申購費率越低，持有3年以上后端申購費率將接近零。這樣也是為了鼓勵長期持有，投資收益也有保證。”某基金業(yè)內人士表示。

某基金業(yè)內人士表示，目前行業(yè)還正在通過產品結構、費率模式、投資策略、考核體系、投研體系、商業(yè)模式、客戶定制等各方面的創(chuàng)新，來發(fā)力權益基金。

（文章來源：中國證券報）