今年以來，A股先是在一季度走出一輪強勢反彈行情，以后隨著海外不確定因素再度擾動市場情緒而陷入震蕩調(diào)整。不過，多位基金經(jīng)理均表示，經(jīng)過前期調(diào)整，A股風險因素已得到充分釋放，隨著宏觀調(diào)整政策效應的逐步顯現(xiàn)以及A股估值重回歷史低位，權益資產(chǎn)的長期配置價值重新顯現(xiàn)。從投資主題來看，5G是他們重點關注的領域之一。

　　市場中長期向上趨勢不改

站在當前時點，多位基金經(jīng)理均對未來股市的走向表示樂觀。他們認為海外不確定因素可能會對A股形成短期擾動，但是不會改變中長期向上趨勢。

匯豐晉信雙核策略基金經(jīng)理是星濤表示，從資產(chǎn)配置的角度來看，現(xiàn)在處于看多權益的階段，原因可從兩方面解釋：一是對風險補償?shù)呐袛啵菍討B(tài)盈利預測的展望。風險補償方面，以中證800為例，近期無風險利率下降較快，風險補償相對年初時更高。未來一年之內(nèi)無風險利率很難大幅上行。

“動態(tài)盈利預測方面，目前中證800的業(yè)績增速前景估測趨近于零，市場估值整體偏低，而風險補償較高，使權益類投資具備高性價比。從資產(chǎn)配置的角度來講，現(xiàn)在處于看多權益的階段。”是星濤表示。

信誠深度價值基金經(jīng)理夏明月對市場長期走勢樂觀，特別是此次宏觀調(diào)控偏向于結構調(diào)整，在整體宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)增長的前提下，提升和改善企業(yè)的盈利能力和盈利質(zhì)量，是市場健康發(fā)展的基礎。

“經(jīng)過前期自下而上的調(diào)整，很多股票已經(jīng)跌回到去年四季度低點。在此過程中，許多公司在2018年取得了不錯的業(yè)績增長，從基本面看估值不應該低于前期，個股機會較多。”夏明月稱。

　　5G主題成投資主線

從下半年的投資主線來看，多位基金經(jīng)理均提到，會將5G作為重點關注方向。

中國信息通信研究院的報告稱，預計2020年至2025年期間，中國5G商用直接帶動的經(jīng)濟總產(chǎn)出有望達10.6萬億元，至于間接貢獻將達到24.8萬億元。預計到2025年，5G將直接創(chuàng)造超過300萬個就業(yè)崗位。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著5G技術的全面應用，交通、醫(yī)療、教育、娛樂等場景都將帶來顛覆性的改變。更重要的是，這些改變都醞釀著豐富的財富機會。

華安基金認為，5G將成為未來三年成長股利潤的最大驅(qū)動力之一，TMT全產(chǎn)業(yè)鏈甚至包括智能汽車、工業(yè)控制等行業(yè)均會受益。正在發(fā)行的華安成長創(chuàng)新擬任基金經(jīng)理胡宜斌表示，海外不確定因素不構成對5G投資的實質(zhì)性影響，5G將是未來成長風格里最有機會、最有朝氣的細分領域之一，也將是未來基金配置的主要方向。

“5G相關的領域中，存在一些前期由于大幅回撤導致估值顯著回落的標的，加上近期5G牌照發(fā)放拉高市場情緒，在二三季度持續(xù)看好5G相關行業(yè)。”是星濤稱。

諾德基金則認為，5G是新一輪科技浪潮的引擎，商用牌照發(fā)放等進度也大超預期。5G相比4G呈現(xiàn)的不僅僅是更高速的網(wǎng)絡服務，而且在面向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的應用中，各類應用市場擁有更大的價值。因此，5G的投資先看建設期、后看應用期，且后者是重點。在建設期階段，設備產(chǎn)業(yè)將最受益于5G投資的規(guī)模放量，通信行業(yè)投資最看好壁壘最高、競爭格局穩(wěn)定、確定性大的主設備商。

（文章來源：上海證券報）