受年報(bào)及一季報(bào)披露窗口期影響，受機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司大幅減少。數(shù)據(jù)顯示，4月上半月基金調(diào)研了53家公司，其中28家公司被5家以上基金調(diào)研，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均較3月明顯減少。從相關(guān)公司所在行業(yè)看，調(diào)研偏愛“TMT”行業(yè)。而八成為中小創(chuàng)公司，則顯示基金對(duì)成長(zhǎng)股“關(guān)愛”有加。

4月上半月公募基金“摸底”53股

受2018年報(bào)及2019年一季報(bào)披露窗口期影響，近期受機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司大幅減少。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，4月上半月(4月1日-15日)，被公募基金調(diào)研的上市公司僅有53家，其中28家公司被5家以上基金調(diào)研，分別僅為3月的124家公司42.74%和40家公司的70%。

其中，接受了10家以上公募基金扎堆調(diào)研的有8家公司，比3月同期的14家減少了6家。這8家公司分別是匯川技術(shù)(300124)、偉星新材(002372)、大華股份(002236)、金卡智能(300349)、千方科技(002373)、新希望(000876)、匯納科技(300609)、每日互動(dòng)(300766)。

接受公募基金調(diào)研排第一的是匯川技術(shù)。據(jù)披露，公司4月4日公布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，4月3日350余家機(jī)構(gòu)經(jīng)由電話會(huì)議的形式參加了公司的調(diào)研路演。此次機(jī)構(gòu)交流會(huì)中，匯川科技董事長(zhǎng)朱興明，董事、副總裁、董事會(huì)秘書宋君恩、副總裁邵海波出席并對(duì)本次收購(gòu)方案及收購(gòu)標(biāo)的等投資者們所關(guān)心的熱門話題給予解答。

根據(jù)公告顯示，匯川技術(shù)擬以現(xiàn)金+定增收購(gòu)貝思特100%股權(quán)，成為電梯行業(yè)世界一流的解決方案供應(yīng)商。據(jù)《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》，擬收購(gòu)貝思特100%股權(quán)，作價(jià)24.87億另需募集配套資金不超過3.2億元，交易完成后公司總股本將從16.62億股增至17.30億股。收購(gòu)前公司原股東趙錦榮、朱小弟、王建軍分別持有的貝思特84%、8%、8%股權(quán)。

資料顯示，貝思特創(chuàng)建于1998年，是一家國(guó)內(nèi)專注于電子和結(jié)構(gòu)結(jié)合類的電梯配件行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋人機(jī)界面、門系統(tǒng)、線束電纜、井道電氣、控制系統(tǒng)等電梯電氣部件。其中人機(jī)界面、按鈕、顯示器等市占率位于行業(yè)領(lǐng)先地位，人機(jī)界面市占率行業(yè)第一、電纜行業(yè)第二，門系統(tǒng)前五，跨國(guó)企業(yè)收入占比超過60%，2018年?duì)I收24.24億元，凈利潤(rùn)2.35億元(未經(jīng)審計(jì))。

據(jù)介紹，貝思特目前已與多家跨國(guó)企業(yè)廠商以及優(yōu)秀的國(guó)內(nèi)廠商建立起穩(wěn)定的合作關(guān)系，貝思特超6成收入來自跨國(guó)公司及海外。而匯川約8成電梯產(chǎn)品銷售給國(guó)內(nèi)客戶，跨國(guó)企業(yè)和出口的占比20%左右，兩家公司形成很好的互補(bǔ)關(guān)系，與貝思特聯(lián)手匯川的電梯一體機(jī)有望加速進(jìn)入跨國(guó)企業(yè)供應(yīng)鏈。貝思特主營(yíng)電梯人機(jī)+電纜，和匯川的一體機(jī)控制系統(tǒng)，組成電梯大配套系統(tǒng)，二者在產(chǎn)品方面互補(bǔ)也很明顯，提升大配套的能力。

從調(diào)研情況來看，4月上半月華夏基金調(diào)研最為勤奮，該基金參與了包括匯川技術(shù)等在內(nèi)的14家公司的調(diào)研；其次是富國(guó)基金、興全基金、廣發(fā)基金、華安基金，他們派人參與其中8家公司調(diào)研；而國(guó)投瑞銀基金、招商基金、銀河基金、博時(shí)基金4家機(jī)構(gòu)參與了7家公司的調(diào)研，排名第三。

偏愛調(diào)研“TMT”行業(yè)

按所屬行業(yè)來看，4月上半月公募基金調(diào)研的39家公司主要集中在電子(9家)、通信(5家)兩行業(yè)中。此外，機(jī)械設(shè)備、建筑材料、食品飲料、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備、傳媒這7家公司也各有3家至4家公募基金的調(diào)研。由此看，公募基金4月上半月調(diào)研偏愛“TMT”行業(yè)。

基金經(jīng)理表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策企穩(wěn)，貨幣和信用持續(xù)改善。隨著脫虛向?qū)嵵С置駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)、減稅政策超預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)調(diào)高科技企業(yè)等利好逐步落地，TMT板塊中的細(xì)分領(lǐng)域均成為受益于邊際改善的領(lǐng)域，目前TMT行業(yè)的公司大多具有高成長(zhǎng)性，但同時(shí)也會(huì)有很多企業(yè)生命周期相對(duì)短暫，需要到實(shí)體調(diào)研，了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的思路及策略等。

分析指出，TMT板塊中電子、通信、計(jì)算機(jī)等偏硬件的細(xì)分產(chǎn)業(yè)有一定的周期性；但投資提速、需求增加、技術(shù)升級(jí)換代能為產(chǎn)業(yè)底部抬升提供動(dòng)力。招商深證TMT50ETF基金經(jīng)理蘇燕青表示，每一輪科技創(chuàng)新，“領(lǐng)頭羊”通常都是通信技術(shù)。從馬車、鐵路發(fā)展到電報(bào)電話等無線電通信，再到光纖光纜的信息高速公路，逐步發(fā)展到當(dāng)前的5G時(shí)代，通信技術(shù)升級(jí)換代。在這一重要窗口期，TMT板塊發(fā)展空間巨大。

從成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，美國(guó)市場(chǎng)的納斯達(dá)克100指數(shù)中，權(quán)重最大的上市公司如蘋果、谷歌、亞馬遜、臉書、微軟、英特爾、思科等均屬于TMT板塊，這幾家公司占了指數(shù)權(quán)重的一半左右。在我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大、龐大的消費(fèi)市場(chǎng)不斷升級(jí)換代的大背景下，TMT板塊必將獲得長(zhǎng)足發(fā)展，A股市場(chǎng)也將不斷涌現(xiàn)出一些科技巨頭。

納斯達(dá)克100指數(shù)中的這些科技巨頭在較短的時(shí)間內(nèi)市值規(guī)模就實(shí)現(xiàn)了數(shù)十倍增長(zhǎng)，與此同時(shí)，這些新興板塊的上市公司數(shù)量也呈現(xiàn)出指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的特征。A股市場(chǎng)的TMT板塊可能也會(huì)出現(xiàn)類似的情況，長(zhǎng)期而言，TMT板塊值得進(jìn)行戰(zhàn)略配置；短期來看，板塊彈性強(qiáng)、熱點(diǎn)不斷，適合進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)操作。

前海開源基金經(jīng)理邱杰認(rèn)為，在建設(shè)5G的大背景下，通信技術(shù)的革新將帶來一系列的產(chǎn)業(yè)變革，涉及信息交流與融合、先進(jìn)制造等領(lǐng)域具有空間大、成長(zhǎng)性好、可延展性強(qiáng)等特征。目前很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值水平仍處于歷史低位，基于其受益政策扶植、內(nèi)生高成長(zhǎng)性等特點(diǎn)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)具有很好的投資性價(jià)比。

近八成個(gè)股為中小創(chuàng)

公募基金調(diào)研的公司，中小創(chuàng)占據(jù)絕多數(shù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月上半月公募基金調(diào)研的53家公司中，滬市公司只有6家占比僅11.32%；深市主板同樣也只有6家創(chuàng)年內(nèi)新低，兩者加起來比例也僅22.64%，很顯然近期整體表現(xiàn)趨勢(shì)于活躍的中小創(chuàng)是公募基金調(diào)研的重點(diǎn)，占比超過八成，其中創(chuàng)業(yè)板公司有17家、中小板公司有30家。

有基金經(jīng)理表示，雖然經(jīng)過此前連續(xù)的調(diào)整，中小創(chuàng)中的好股票今年度以來有所反彈，估值仍相對(duì)比較便宜。但從絕對(duì)估值水平來講，中小板和創(chuàng)業(yè)板的整體估值也絕對(duì)不算低。而中小創(chuàng)中的公司魚龍混雜，一些偽成長(zhǎng)股中潛在的風(fēng)險(xiǎn)仍然是巨大的。因此，有必要到實(shí)地去了解一番。

中信證券近日發(fā)表的研報(bào)指出，2019年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示中小板/創(chuàng)業(yè)板今年一季度盈利增速分別為-31.5%/-12.5%，其中創(chuàng)業(yè)板主要受權(quán)重股拖累，盈利同比下滑但幅度比2018四季度明顯收窄。披露率超過40%的中信一級(jí)行業(yè)中，建材、通信、計(jì)算機(jī)領(lǐng)漲，且盈利增速環(huán)比改善明顯。

記者注意到，在業(yè)績(jī)向下的大背景下，中小創(chuàng)公司今年以來不僅得到了國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的高度關(guān)注，就連長(zhǎng)期偏好白馬藍(lán)籌股的外資們也在近期將更多目光投向了中小創(chuàng)個(gè)股。MSCI宣布今年會(huì)逐步將部分A股中盤股和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股納入MSCI指數(shù)體系中，由此也使得中小創(chuàng)個(gè)股有望迎來巨量海外資金持倉(cāng)。

根據(jù)MSCI的納入方案，今年5月至11月，MSCI將分三步將中國(guó)大盤A股的納入因子由5%提升至20%。與此同時(shí)，MSCI也將在今年11月把中國(guó)中盤A股(包括潛在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)標(biāo)的)以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)體系。摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場(chǎng)策略師朱超平表示，MSCI在納入A股時(shí)首先考慮的是大盤股，所以外資會(huì)根據(jù)MSCI指數(shù)從大盤股開始配置，而隨著中小盤股被逐步納入，相信未來外資也會(huì)增加相關(guān)板塊的配置。

分析認(rèn)為，相較此前海外投資者在A股市場(chǎng)上主要投資白馬藍(lán)籌股，隨著更多A股被納入國(guó)際指數(shù)，外資的選擇基準(zhǔn)也在隨之?dāng)U大。從投資邏輯上看，中小板指數(shù)成份股大多為各細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，指數(shù)成份股企業(yè)已從中小市值成長(zhǎng)為較大市值，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯增加。

4月上半月獲公募基金調(diào)研的個(gè)股

參與調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)

股票代碼股票名稱合計(jì)基金公司證券公司陽(yáng)光私募保險(xiǎn)公司海外機(jī)構(gòu)其他300124.SZ匯川技術(shù)255623642191674002372.SZ偉星新材76242174316002236.SZ大華股份1112127164438300349.SZ金卡智能34131422--2002373.SZ千方科技40131543--5000876.SZ新希望291214119300609.SZ匯納科技62112661117300766.SZ每日互動(dòng)2710161------000860.SZ順鑫農(nóng)業(yè)58920112--15002463.SZ滬電股份4581855--9600373.SH中文傳媒208222--6002938.SZ鵬鼎控股28794----8002402.SZ和而泰337123146002567.SZ唐人神36644----22002583.SZ海能達(dá)21683----4300639.SZ凱普生物18674----1300498.SZ溫氏股份115211--2002396.SZ星網(wǎng)銳捷205932--1002013.SZ中航機(jī)電205712--5300007.SZ漢威科技852--1----002099.SZ海翔藥業(yè)15522----6000528.SZ柳工26548--17601138.SH工業(yè)富聯(lián)535133--526000338.SZ濰柴動(dòng)力215733--3002142.SZ寧波銀行15562--2--603456.SH九洲藥業(yè)95211----002920.SZ德賽西威642--------002695.SZ煌上煌541--------603801.SH志邦家居30421--3--2300327.SZ中穎電子283135--16300572.SZ安車檢測(cè)8321------002138.SZ順絡(luò)電子632------1002202.SZ金風(fēng)科技2034----92300613.SZ富瀚微202121--5--002024.SZ蘇寧易購(gòu)23245--55002084.SZ海鷗住工523--------300215.SZ電科院7222----1002043.SZ兔寶寶72221----002587.SZ奧拓電子24273----12603200.SH上海洗霸142713--1603129.SH春風(fēng)動(dòng)力421--1----300081.SZ恒信東方4111----1002092.SZ中泰化學(xué)411--2----300213.SZ佳訊飛鴻511----12002110.SZ三鋼閩光311------1300459.SZ金科文化211--------300741.SZ華寶股份4111----1300577.SZ開潤(rùn)股份917------1002285.SZ世聯(lián)行11163----1300205.SZ天喻信息312--------000877.SZ天山股份211--------000789.SZ萬年青511--1--2002419.SZ天虹股份211--------

（文章來源：投資快報(bào)）