□本報(bào)記者 徐文擎

醞釀逆襲

北京某知名私募的基金經(jīng)理稱：“作為趨勢(shì)投資者，討論市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)化是沒(méi)有意義的，我們能做的唯有緊跟變化，積極應(yīng)對(duì)，隨時(shí)準(zhǔn)備修正已有的觀點(diǎn)。”

數(shù)據(jù)的變化可能更說(shuō)明問(wèn)題。從機(jī)構(gòu)調(diào)研、資金流向等多個(gè)維度的情況來(lái)看，中小創(chuàng)板塊似乎正在醞釀一場(chǎng)“華麗的逆襲”。

格上理財(cái)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，在橫跨春節(jié)假期的前后5個(gè)交易日內(nèi)，納入統(tǒng)計(jì)的私募機(jī)構(gòu)共調(diào)研億帆醫(yī)藥、科華生物(002022,股吧)、盈趣科技等8家上市公司，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司各占4家，未見主板公司身影。其中，機(jī)構(gòu)對(duì)億帆醫(yī)藥的關(guān)注度最高，有32家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，包括朱雀投資、景泰利豐投資、凱豐投資、鼎峰資產(chǎn)、神農(nóng)投資等知名私募。同屬醫(yī)藥生物行業(yè)的科華生物也接受了12次調(diào)研，排名第二，朱雀投資、鴻道投資均在調(diào)研名單中。另外，中穎電子(300327,股吧)、順網(wǎng)科技(300113,股吧)、盈趣科技等都受到私募“大佬”們的青睞。

若將時(shí)間拉回至1月，私募對(duì)中小創(chuàng)關(guān)注度的回升則更為明顯。在超過(guò)15家私募共同調(diào)研的個(gè)股名單中，18家公司中僅有錫業(yè)股份(000960,股吧)、視覺(jué)中國(guó)(000681,股吧)兩家主板公司，其余則包括10家中小板公司和6家創(chuàng)業(yè)板公司。同時(shí)，在百億級(jí)私募共同調(diào)研的個(gè)股名單中，18只股票中有14只中小板、3只創(chuàng)業(yè)板和1只主板股票。

“板塊方面，私募機(jī)構(gòu)對(duì)中小板的關(guān)注度實(shí)現(xiàn)了三連升，1月上升至52.81%，創(chuàng)2017年以來(lái)的新高；主板的關(guān)注度在1月也回升至28.14%。不過(guò)，受業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)頻現(xiàn)‘地雷股’的影響，私募對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體仍非常謹(jǐn)慎。”格上理財(cái)?shù)难芯繄?bào)告提到。

從資金面上看，各路資金也在積極關(guān)注中小創(chuàng)。記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月2日，2018年以來(lái)北上資金頻頻加倉(cāng)中小創(chuàng)，在所有29只曾上榜深港通前十大活躍成交個(gè)股中，有12只中小板個(gè)股和5只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。

與此同時(shí)，截至3月2日，今年以來(lái)A股共產(chǎn)生2269起重要股東和產(chǎn)業(yè)資本增持案例，其中多達(dá)1413起為中小創(chuàng)板塊的增持，占比達(dá)62.27%。并且，在這1413起增持案例中，1月份僅發(fā)生476起，2月份春節(jié)前發(fā)生的案例達(dá)749起，春節(jié)后至今發(fā)生的案例達(dá)188起，呈現(xiàn)出較為明顯的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

另外，創(chuàng)業(yè)板ETF的增幅也可以看出一些端倪。在目前的8只創(chuàng)業(yè)板ETF中，建信ETF成立于今年2月6日，募集資金3.58億份；其余7只創(chuàng)業(yè)板ETF，5只呈現(xiàn)顯著的增長(zhǎng)，2只出現(xiàn)下降。其中，創(chuàng)業(yè)板ETF的規(guī)模最大，截至3月2日總份額達(dá)52.87億份，較今年1月1日的增幅達(dá)72.38%。華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的增幅最大，1月2日為2.90億份，3月2日為16.07億份，今年以來(lái)增長(zhǎng)454.14%。另外，廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方創(chuàng)業(yè)板ETF、嘉實(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF今年以來(lái)的漲幅分別為65.28%、30.60%和21.99%。有基金人士稱，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF漲幅最大，在一定程度上顯示出資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板“漂亮50”的青睞。

北京和聚投資首席策略師黃弢分析認(rèn)為，自2月9日市場(chǎng)見底以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的反彈幅度達(dá)到12.4%，相對(duì)上證綜指、上證50和中證100等指數(shù)而言表現(xiàn)突出。拉長(zhǎng)時(shí)間看，自2018年年初以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在所有指數(shù)中表現(xiàn)也是最佳。綜合來(lái)看，近期資金成本的松動(dòng)、成長(zhǎng)股普遍的深調(diào)和低預(yù)期等消息，以及持續(xù)兩年的大藍(lán)籌高景氣，確實(shí)帶來(lái)了投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換的某種契機(jī)。不過(guò)，整體上看還是一種投資風(fēng)格短期演繹到極致后的均值回歸，寬基指數(shù)和行業(yè)指數(shù)都在往更均衡的方向演化。因此，2018年的市場(chǎng)核心在于尋找盈利和估值更匹配的投資標(biāo)的，市場(chǎng)本身會(huì)是一個(gè)相對(duì)均衡的狀態(tài)。從風(fēng)格而言，整體上優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的表現(xiàn)會(huì)更好一些。

難掩分化

“一個(gè)正在發(fā)生的變化在于，我們觀察到，隨著監(jiān)管的繼續(xù)加強(qiáng)，相當(dāng)數(shù)量的成長(zhǎng)股正在加速估值回歸。對(duì)于其中有基本面支撐的個(gè)股，我們已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備。”世誠(chéng)投資提到。