本文首發(fā)于微信公眾號：上海證券報。文章內(nèi)容屬作者個人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

深陷泥潭的樂視網(wǎng)(300104,股吧)，在半個月前被基金公司腰斬式下調(diào)估值之后，昨天迎來新一輪下調(diào)，估值再遭腰斬。多家基金公司將樂視網(wǎng)估值調(diào)整為3.9元左右，該估值只有停牌價的四分之一。

在業(yè)內(nèi)人士看來，基金大幅下調(diào)樂視網(wǎng)估值，一方面是基于公司變化；另一方面則是避免基金遭遇贖回的應(yīng)對之舉，接下來還會有更多基金公司跟隨式下調(diào)。

基金第三次下調(diào)樂視網(wǎng)估值

中郵基金下調(diào)樂視網(wǎng)估值的公告，將旗下三只基金11月14日凈值暴跌5%的原因揭開。根據(jù)中郵基金的公告，自11月14日起，對樂視網(wǎng)估值調(diào)整為3.92元/股。嘉實基金(博客,微博)公告稱，自11月14日起，對樂視網(wǎng)重新估值，按照其10月27日重估價7.82元下調(diào)50%的價格，即3.91元進(jìn)行估值。

從基金對樂視網(wǎng)的估值調(diào)整情況看，這已經(jīng)是第三次下調(diào)樂視網(wǎng)的估值。今年7月7日，中郵基金第一次下調(diào)樂視網(wǎng)估值，從30.68元下調(diào)到22.37元，（8月25日樂視網(wǎng)每10股轉(zhuǎn)10股派0.28元），相當(dāng)于復(fù)牌后三個跌停。隨后，其余基金公司跟進(jìn)下調(diào)，諾安、華安等基金公司按照復(fù)牌后四個跌停估值，調(diào)整為20.13 元。

10月底，在樂視網(wǎng)三季報披露之后，基金公司開啟新一輪估值下調(diào)潮?；鸸敬蠖鄬芬暰W(wǎng)估值調(diào)整為7.82元左右，華安基金將其調(diào)整為7.34元。

根據(jù)樂視網(wǎng)和公募基金定期報告，當(dāng)前共有157只公募基金持有樂視網(wǎng)，占流通股比例為5.1%，其中32只基金重倉持有樂視網(wǎng)。預(yù)計接下來還將有更多基金公司跟隨下調(diào)樂視網(wǎng)估值。

應(yīng)對大量贖回的無奈之舉

基金頻繁下調(diào)樂視網(wǎng)估值，其根本原因是樂視網(wǎng)的糟糕情況持續(xù)超預(yù)期。今年前三季度，樂視網(wǎng)營業(yè)收入同比減少了63.67%，其中第三季度同比減少91.76%；前三季度凈利潤減少了435.02%，其中第三季度減少了586.49%，均呈現(xiàn)加速下滑態(tài)勢。

在業(yè)內(nèi)人士看來，基金公司大幅下調(diào)樂視網(wǎng)估值，或是應(yīng)對基金遭遇大量贖回的無奈之舉?；鹑緢箫@示，持有樂視網(wǎng)較多的中郵戰(zhàn)略新興、中郵核心競爭、財通多策略升級等基金均遭遇大幅凈贖回，今年三季度份額減少20%以上。

作為昔日創(chuàng)業(yè)板龍頭公司，樂視網(wǎng)曾經(jīng)風(fēng)光無限，但如今市場唯恐避之不及。這對成長股帶來了負(fù)面影響，讓昔日年度冠軍基金經(jīng)理走下神壇，也讓機(jī)構(gòu)對成長股等投資變得更加理性。

滬上某私募基金經(jīng)理表示，從投資機(jī)會來說，陷入泥淖中的樂視網(wǎng)同樣會“創(chuàng)造”出一些市場機(jī)會，接下來值得關(guān)注。在其看來，持有很多樂視網(wǎng)股票的基金，在遭遇大量贖回時，必然要賣掉現(xiàn)有持倉以應(yīng)對贖回，超量賣出引發(fā)的股價下跌，有望帶來投資機(jī)會。

文章來源：微信公眾號上海證券報