在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從嚴(yán)監(jiān)管的大背景下，一些滿足居民長(zhǎng)期資產(chǎn)管理需求的新業(yè)務(wù)正在迎來(lái)新的發(fā)展周期。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者9月6日從接近監(jiān)管層的機(jī)構(gòu)人士處獲悉，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱中基協(xié)）已發(fā)起成立養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)，而就在僅僅1個(gè)多月之前，由基金業(yè)協(xié)會(huì)所發(fā)起的ABS業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)也已宣告成立；值得一提的是，上述兩個(gè)專委會(huì)的設(shè)立，與此前證監(jiān)會(huì)副主席李超在8月30日的合規(guī)培訓(xùn)會(huì)上的講話恰相映襯。

李超在講話中表示，養(yǎng)老金、PPP資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)目前是服務(wù)居民資產(chǎn)配置需求，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好機(jī)會(huì)，相關(guān)機(jī)構(gòu)可發(fā)揮相應(yīng)作用。

而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，無(wú)論在養(yǎng)老金專委會(huì)還是ABS專委會(huì)的人員構(gòu)成上，其陣容均集合了相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展需求；而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，專委會(huì)的設(shè)立以及監(jiān)管層的表態(tài)，將促使該類業(yè)務(wù)獲得更好更快的發(fā)展環(huán)境。

　　養(yǎng)老金、ABS專委會(huì)先后設(shè)立

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，中基協(xié)的養(yǎng)老金專委會(huì)正式成立，而這也是繼銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)后又一個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)立的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)。

值得一提的是，對(duì)于基金公司參與養(yǎng)老金第三支柱的建設(shè)，一直以來(lái)就被行業(yè)所推動(dòng)和呼吁。

“在資產(chǎn)安全性、運(yùn)作透明度以及成本收益方面，公募基金顯著優(yōu)于其他形態(tài)的資金管理服務(wù)，能夠?yàn)楦髦еB(yǎng)老金提供安全可靠、有成本優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力的管理工具。”中基協(xié)會(huì)長(zhǎng)洪磊曾表示，“養(yǎng)老金進(jìn)入公募基金也必將有力地推動(dòng)資本市場(chǎng)買方功能和長(zhǎng)期資本形成。”

而就在一個(gè)多月前，基金業(yè)協(xié)會(huì)的另一個(gè)專委會(huì)——ABS專委會(huì)也宣告成立。養(yǎng)老金、ABS業(yè)務(wù)專委會(huì)的設(shè)立，也恰恰是證監(jiān)會(huì)此前在合規(guī)培訓(xùn)會(huì)上所提及的鼓勵(lì)型業(yè)務(wù)。

“立足居民的長(zhǎng)期投資需求深化金融產(chǎn)品服務(wù)。大力發(fā)展差異化，價(jià)格清晰的產(chǎn)品，比如養(yǎng)老金、公積金、PPP資產(chǎn)證券化等，實(shí)際上證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在這個(gè)時(shí)期也是可以發(fā)揮巨大作用的。”李超強(qiáng)調(diào)。

在此次養(yǎng)老金專委會(huì)的設(shè)立上，監(jiān)管部門給予了足夠的重視，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，李超本人亦出席了此次會(huì)議。

另?yè)?jù)記者發(fā)現(xiàn)，在近年來(lái)PE/VC、天使投資及早期投資等多個(gè)專委會(huì)設(shè)立時(shí)，證監(jiān)會(huì)出席領(lǐng)導(dǎo)較多時(shí)只是一名主席助理或一名部門主任，而由證監(jiān)會(huì)副主席出席的專委會(huì)成立儀式，只有ABS和養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，足見(jiàn)監(jiān)管層及行業(yè)對(duì)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的重視程度。

事實(shí)上，部分業(yè)務(wù)的被推動(dòng)也和當(dāng)前的行業(yè)大勢(shì)有關(guān)。例如當(dāng)前全國(guó)主要城市推動(dòng)的長(zhǎng)租公寓建設(shè)與租售同權(quán)制度，就被視為發(fā)展ABS當(dāng)中REITs的大好機(jī)會(huì)。

“房地產(chǎn)有十幾個(gè)城市在試點(diǎn)租房問(wèn)題，券商可以深入做一些研究、跟蹤，投行在中間是有資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新機(jī)會(huì)的，同樣這是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好機(jī)會(huì)。”李超日前也在培訓(xùn)會(huì)上對(duì)這一背景進(jìn)行提及。

而日前設(shè)立的ABS專委會(huì)，也體現(xiàn)出了較強(qiáng)的REITs方向。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，在9名專家組成的ABS專委會(huì)的專家顧問(wèn)中，有3人有著REITs或房地產(chǎn)背景，其中包括國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心REITs課題組組長(zhǎng)孟曉蘇，房地產(chǎn)私募機(jī)構(gòu)中城投資（833880.OC）總裁路林，以及清華大學(xué)鑫苑房地產(chǎn)金融科技研究中心副主任郭杰群。

“專委會(huì)的設(shè)立，意味著行業(yè)將更集中的去研究并推動(dòng)相應(yīng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。”一位接近基金業(yè)協(xié)會(huì)的基金公司副總認(rèn)為，“行業(yè)在專項(xiàng)領(lǐng)域有了對(duì)癥下藥的載體，面對(duì)一些行業(yè)問(wèn)題、行業(yè)創(chuàng)新、法律制度難題也可以通過(guò)這個(gè)載體去化解。”

　　或有更多被鼓勵(lì)業(yè)務(wù)

在部分專委會(huì)設(shè)立推動(dòng)的同時(shí)，或已有更多符合政策方向的業(yè)務(wù)正在悄然醞釀。

分析人士認(rèn)為，推動(dòng)業(yè)務(wù)條線創(chuàng)新，需要結(jié)合當(dāng)前行業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要。李超此前也在合規(guī)培訓(xùn)會(huì)上鼓勵(lì)行業(yè)“開(kāi)拓思路”，在其看來(lái)，業(yè)務(wù)創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不矛盾。

“過(guò)去行業(yè)這方面是存在比較牢固的股票思維。一說(shuō)資本市場(chǎng)就是股票。”李超表示，“這種思維造成我們行業(yè)和基金行業(yè)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的（服務(wù)支持）工具不夠。資本市場(chǎng)的深度廣度都受到了限制，要在這方面開(kāi)拓思路，在這方面也不要只盯著股票，還有其他的。”

例如，日前中基協(xié)會(huì)長(zhǎng)洪磊提出的資產(chǎn)配置概念就受到了較多關(guān)注。其建議，在《基金法》框架下，制定大類資產(chǎn)配置機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品的相關(guān)法規(guī)，通過(guò)功能監(jiān)管允許機(jī)構(gòu)投資者申請(qǐng)大類資產(chǎn)配置牌照，并核準(zhǔn)其發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。

“過(guò)去證券行業(yè)的投資顧問(wèn)可能更多的是提供股票買賣服務(wù)，未來(lái)基于賬戶體系，了解賬戶需求，能夠?yàn)榭蛻籼峁└S富的資產(chǎn)配置服務(wù)。”信達(dá)證券董事長(zhǎng)張志剛告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在包括資產(chǎn)配置等領(lǐng)域的創(chuàng)新，有望被行業(yè)所共同推動(dòng)。

“將來(lái)資產(chǎn)配置相關(guān)的規(guī)則出來(lái)后，不排除還會(huì)對(duì)應(yīng)設(shè)立相應(yīng)的專委會(huì)。”一位接近基金業(yè)協(xié)會(huì)的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“像資產(chǎn)配置也是個(gè)萬(wàn)億級(jí)的大市場(chǎng)，而目前以資產(chǎn)配置來(lái)細(xì)化投資者適當(dāng)性管理，強(qiáng)化渠道方受托責(zé)任正當(dāng)時(shí)，但這個(gè)過(guò)程中也需要行業(yè)共同探討、研究相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。”

不過(guò)，相應(yīng)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新也需要上位法的制度補(bǔ)漏方能得以推動(dòng)。例如在ABS專委會(huì)成立時(shí)，洪磊曾指出，要在《基金法》和《證券法》的框架下研究推動(dòng)公募REITs相關(guān)規(guī)則制度方案。

“像養(yǎng)老金、REITs這些業(yè)務(wù)需要行業(yè)研究探討，并在法律法規(guī)進(jìn)一步完善的前提下前進(jìn)。”前述基金公司副總坦言。