針對ST生化的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易事項，12月1日晚深交所連發(fā)三份函件予以高度關(guān)注。深交所表示，ST生化目前披露和提交的交易信息存在內(nèi)容不完整、風(fēng)險提示不充分等問題，督促交易雙方，即ST生化控股股東振興集團(tuán)以及航運健康，配合ST生化進(jìn)一步披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易協(xié)議的內(nèi)容完整性、協(xié)議合規(guī)性、交易目的等內(nèi)容。

業(yè)內(nèi)人士表示，佳兆業(yè)收購ST生化疑點重重，一旦證實違規(guī)，交易將被監(jiān)管叫停。不過，隨著近日ST生化股價大漲，浙民投天弘的要約收購情況也不容樂觀。

敦促交易雙方充分信息披露

深交所12月1日晚向ST生化控股股東振興集團(tuán)下發(fā)的監(jiān)管函指出，振興集團(tuán)未及時督促ST生化披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易協(xié)議，以及實際控制人變更事項，違反了深交所《股票上市規(guī)則》。同時，深交所還對ST生化股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易雙方航運健康和振興集團(tuán)分別發(fā)出關(guān)注函。

對于振興集團(tuán)，深交所稱，ST生化目前披露的振興集團(tuán)出售股份的簡式權(quán)益變動報告書，存在內(nèi)容不完整、風(fēng)險提示不充分等問題，要求振興集團(tuán)就股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的合規(guī)性、協(xié)議內(nèi)容的完整性,以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是否出于真實商業(yè)目的等事項進(jìn)行補充披露。

深交所明確指出，當(dāng)前，振興集團(tuán)持有ST生化股份處于質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)，而浙民投天弘正在要約收購ST生化。深交所要求振興集團(tuán)充分論述與航運健康之間協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的可行性、是否出于真實的商業(yè)目的、是否存在其他未披露的協(xié)議安排，振興集團(tuán)將采取何種措施保證股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的實際執(zhí)行等。

對于航運健康，深交所表示，已收到來自航運健康收購ST生化的詳式權(quán)益變動報告書，但經(jīng)審查，存在內(nèi)容不完整、風(fēng)險提示不充分等問題，要求公司補充披露股權(quán)控制關(guān)系、協(xié)議轉(zhuǎn)讓資金來源、協(xié)議的合規(guī)性,以及收購目的等內(nèi)容。

此前，浙民投天弘在要約收購ST生化期間遭第三方“佳兆業(yè)集團(tuán)”半路殺出。11月29日早間，佳兆業(yè)集團(tuán)公告其子公司航運健康擬收購ST生化18.57%股權(quán)，交易對價ST生化并未同步披露，直至29日午間，ST生化披露相關(guān)公告。當(dāng)天，ST生化還披露了實控人已于11月9日發(fā)生變更，由史珉志變更為其子史躍武。

11月29日晚，深交所已向ST生化發(fā)過一次關(guān)注函，要求進(jìn)一步披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是否合規(guī)等信息。深交所在12月1日的關(guān)注函中表示，已收到ST生化上交的問詢函回函初稿，但回函內(nèi)容的真實、準(zhǔn)確及完整性存疑。

浙江裕豐律師事務(wù)所高級合伙人厲健表示，深交所連發(fā)三封“令箭”的情形極為罕見，這充分表明監(jiān)管部門的高度重視和情況緊急。

“根據(jù)監(jiān)管函內(nèi)容初步分析，股權(quán)交易疑點重重，合同效力爭議很大，ST生化和相關(guān)當(dāng)事人可能涉嫌信息披露違法違規(guī)，中小投資者明顯處于信息不對稱的弱勢地位。”厲健進(jìn)一步表示。

航運健康謎團(tuán)待解

11月29日早間，佳兆業(yè)集團(tuán)公告其子公司航運健康擬以21.87億元收購ST生化18.57%股權(quán)，合約43元/股。佳兆業(yè)集團(tuán)當(dāng)晚特意澄清，航運健康系佳兆業(yè)集團(tuán)非全資附屬公司。

天眼查顯示，航運健康2017年7月4日成立，法定代表人和董事長為屈晨。股權(quán)結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜，實際控制人為中信信誠資產(chǎn)管理有限公司，中間還包含三個層級。

深交所在對航運健康的關(guān)注函中，要求航運健康全面披露公司各股東產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系，直至披露到自然人、國有資產(chǎn)管理部門或股東之間達(dá)成某種協(xié)議或安排的其他機構(gòu)。產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系若涉及信托或其他資產(chǎn)管理方式，也要求全面披露其權(quán)益結(jié)構(gòu)、參與主體主要信息等。

此外，航運健康以高溢價收購ST生化的資金來源也頗受關(guān)注。深交所要求航運健康全面披露收購ST生化股份涉及資金的來源情況，直至披露到來源于相關(guān)主體的自有資金、經(jīng)營活動所獲資金或銀行貸款，并按不同資金來源途徑分別列示資金融出方名稱、金額、資金成本、期限、擔(dān)保和其他重要條款，以及后續(xù)還款計劃。

振興集團(tuán)持有ST生化股份處于質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)的情況下，航運健康以43元/股的價格從振興集團(tuán)協(xié)議受讓18.57%的股份，而未選擇采用競爭性要約的方式收購相關(guān)股份，深交所要求航運健康對比競爭性要約的收購方式說明協(xié)議轉(zhuǎn)讓的可行性，以及是否存在損害中小投資者權(quán)益的情形。另外，要求公司充分論述交易是否出于真實商業(yè)意圖，是否不存在其他私底下的協(xié)議或未披露的協(xié)議安排情形。

新加坡管理大學(xué)法學(xué)院助理教授張巍認(rèn)為，除此之外，有必要敦促控制權(quán)交易的接盤方披露是否存在歷史上關(guān)聯(lián)交易的情況，防止其收購?fù)瓿珊笞鳛榇蠊蓶|利用自身控制權(quán)地位通過關(guān)聯(lián)交易利益輸送、盤剝中小股東的情形發(fā)生。

航運健康系佳兆業(yè)集團(tuán)子公司，系同一實控人。交易所如此問詢，航運健康收購ST生化恐受影響，北京某大型律所律師表示，“一旦證實違規(guī)，交易將被監(jiān)管叫停。”

誰能成功入主ST生化

12月1日午后，ST生化大漲，盤中股價一度沖高至35.47元/股，并以每股35.10元收盤。數(shù)據(jù)顯示，12月1日，ST生化成交量為1684萬股，換手率達(dá)6.41%，創(chuàng)下浙民投天弘11月3日開始要約ST生化以來新高。

這對擬36元/股發(fā)起要約收購的浙民投天弘而言，形勢不容樂觀。截至11月30日收盤，浙民投天弘的凈預(yù)售股份只有624.78萬股，僅占其擬要約數(shù)量的8.339%。

浙民投天弘負(fù)責(zé)人表示，公司已就股價異常情況分別向證監(jiān)會和交易所進(jìn)行了舉報。振興集團(tuán)與佳兆業(yè)集團(tuán)存在違規(guī)買入的可能。就浙民投天弘的推測，ST生化現(xiàn)實控人史躍武向中國證券報記者表示，“一切以上市公司的公告為準(zhǔn)，不方便透露更多”。佳兆業(yè)方面也表示，公司對此暫時無回應(yīng)。

有接近浙民投天弘的知情人士透露，目前情況看，要約收購很難成行。對浙民投天弘接下來會采取何種舉措應(yīng)對，該知情人士直言方法不多。

一位不愿具名的深圳私募人士認(rèn)為，振興集團(tuán)應(yīng)該是請來了佳兆業(yè)“救駕”。這應(yīng)該不是真的轉(zhuǎn)讓，而是攪局。上述私募人士表示，“有可能是佳兆業(yè)對ST生化實際控制人史珉志與史躍武11月8日簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》一事并不知情。史珉志給佳兆業(yè)挖了一個坑，有意使收購合同無效，利用佳兆業(yè)攪黃浙民投。”（實習(xí)記者 楊潔 于蒙蒙）