6月14日，中國(guó)銀行董事長(zhǎng)陳四清在上海出席2018陸家嘴論壇，作為嘉賓參加以“經(jīng)濟(jì)全球化下的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融治理體系建設(shè)”為主題的全體大會(huì)，發(fā)表題為“完善全球金融治理 邁向新的可持續(xù)增長(zhǎng)”主題演講，并與參會(huì)嘉賓進(jìn)行廣泛交流。

陳四清董事長(zhǎng)表示，10年來(lái)，無(wú)論是陸家嘴論壇，還是新興經(jīng)濟(jì)體，都對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展、全球治理體系完善發(fā)揮了日益重要的作用。從經(jīng)濟(jì)份額、經(jīng)濟(jì)增速、對(duì)全球的貢獻(xiàn)來(lái)看，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大成就，但由于全球治理體系的缺陷，新興經(jīng)濟(jì)體仍不可避免受到國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊。這種缺陷主要表現(xiàn)為國(guó)際金融資源的配置效率較低、發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策的負(fù)面外溢效應(yīng)較強(qiáng)、金融風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制不完善。

為進(jìn)一步改善全球金融治理，助力新興經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定增長(zhǎng)，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)邁向新的可持續(xù)發(fā)展，陳四清董事長(zhǎng)提出三點(diǎn)建議：一是新興經(jīng)濟(jì)體自身要練好“內(nèi)功”，降低金融脆弱性；二是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，減少負(fù)面溢出效應(yīng)；三是國(guó)際社會(huì)要加強(qiáng)金融合作，完善治理體系。

陸家嘴論壇是上海市人民政府和中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)共同主辦的金融領(lǐng)域?qū)I(yè)論壇，本次論壇主題為“邁入新時(shí)代的上海國(guó)際金融中心建設(shè)”。

完善全球金融治理 邁向新的可持續(xù)增長(zhǎng)——在2018陸家嘴論壇上的發(fā)言中國(guó)銀行董事長(zhǎng) 陳四清

（2018年6月14日 上海）

現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)全球化最困難的時(shí)候，同時(shí)也是經(jīng)濟(jì)全球化和全球治理最有希望的時(shí)候。過(guò)去10年來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展、全球治理體系完善發(fā)揮了日益重要的作用。

我先與大家分享一組數(shù)據(jù)。從經(jīng)濟(jì)份額來(lái)看，按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，2008年新興經(jīng)濟(jì)體占全球GDP份額達(dá)51.2%，首次超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家，2017年這一比例進(jìn)一步上升至59%。從經(jīng)濟(jì)增速來(lái)看，過(guò)去十年新興經(jīng)濟(jì)體年均增長(zhǎng)5.1%，比發(fā)達(dá)國(guó)家高出3.9個(gè)百分點(diǎn)。從對(duì)全球的貢獻(xiàn)來(lái)看，2017年新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)全球增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已達(dá)80%，成為推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。

盡管新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大的成就，但由于全球治理體系的缺陷，其仍不可避免受到國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊。今年4月以來(lái)，隨著美元指數(shù)超預(yù)期上行，阿根廷、土耳其等部分國(guó)家出現(xiàn)金融動(dòng)蕩，引發(fā)各國(guó)對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。這種缺陷主要表現(xiàn)為：一是國(guó)際金融資源的配置效率較低。過(guò)去十年，全球流動(dòng)性泛濫，大量剩余資金在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)相逐利、大進(jìn)大出，不僅無(wú)法轉(zhuǎn)化為有效的生產(chǎn)力，還引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的跨境傳染。二是發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策的負(fù)面外溢效應(yīng)較強(qiáng)。歷史上，每當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向，新興經(jīng)濟(jì)體總是受到?jīng)_擊。當(dāng)前，新興經(jīng)濟(jì)體外債水平大幅攀升，償債貨幣利率匯率的變化往往成為風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)的重要因素。三是金融風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制不完善。近年來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體普遍重視積累外匯儲(chǔ)備，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)緩沖。但一旦外部沖擊引發(fā)金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，其依靠自身“工具箱”還無(wú)法有效應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，尤其在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境處于轉(zhuǎn)折的情況下，其脆弱性進(jìn)一步凸顯。

為進(jìn)一步改善全球金融治理，助力新興經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定增長(zhǎng)，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)邁向新的可持續(xù)發(fā)展，在此，我提出三點(diǎn)建議：

第一，新興經(jīng)濟(jì)體自身要練好“內(nèi)功”，降低金融脆弱性。當(dāng)前，新興經(jīng)濟(jì)體人均GDP僅為發(fā)達(dá)國(guó)家的24%，正在加快推進(jìn)工業(yè)化、城市化和全球化進(jìn)程，蘊(yùn)含著巨大的增長(zhǎng)潛力。只要新興經(jīng)濟(jì)體保證自身經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步提升。一方面，各國(guó)要采取有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，引導(dǎo)更多資金投向促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的領(lǐng)域，防止過(guò)度泡沫化；另一方面，要保證內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，將債務(wù)水平尤其是外債控制在合理的范圍，并確保充足的外匯儲(chǔ)備，做好應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。

第二，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，減少負(fù)面溢出效應(yīng)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)主要考慮國(guó)內(nèi)目標(biāo)，往往忽視其溢出效應(yīng)，對(duì)其他國(guó)家造成較大沖擊，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看也不利于自身政策效果的實(shí)現(xiàn)。主要國(guó)家要擔(dān)當(dāng)責(zé)任，加強(qiáng)與其他國(guó)家的政策溝通和協(xié)調(diào)，最大限度減少可能的負(fù)面溢出效應(yīng)，努力形成促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的合力。

第三，國(guó)際社會(huì)要加強(qiáng)金融合作，完善治理體系。當(dāng)前，部分新興經(jīng)濟(jì)體金融風(fēng)險(xiǎn)有所增加，局部金融危機(jī)的苗頭開(kāi)始顯現(xiàn)。這迫切需要其有效管理跨境資本流動(dòng)，完善危機(jī)預(yù)警和應(yīng)對(duì)“工具箱”。各國(guó)要吸取歷次金融危機(jī)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，完善國(guó)際貨幣基金組織救助機(jī)制，充分發(fā)揮多邊化機(jī)制作用，共同筑牢金融安全網(wǎng)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，人民幣已被納入國(guó)際貨幣基金組織SDR貨幣籃子，近年來(lái)人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定，對(duì)于增強(qiáng)國(guó)際金融體系的穩(wěn)定性具有重要意義。

謝謝大家！